上海
突如而來的伊朗戰爭，原油價格一下子超過100美元。
還沒從疫情中完全恢復過來的民航業又遭遇巨大沖擊。
這樣一來，就會加速許多航司的破產倒閉。
也是許多大航司進行兼并重組的大好時機。
這不，三大航已經開始了兼并了步伐。
當然這不是中國三大航，而是歐洲三大航。
一、三大航，搶著當“葡航”的股東？
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歐洲航空業的整合大幕，正在葡萄牙航空的私有化進程中拉開。
法荷航空、漢莎航空、英航母公司IAG——這三家歐洲航空業的巨頭，正圍繞葡萄牙航空股權，展開一場爭奪戰。
葡萄牙政府要賣葡萄牙航空（TAP Air Portugal）的股份，最多賣49.9%。
法荷航空正式提交非約束性報價，擬收購葡萄牙航空少數股權，成為三家意向競購方中首個正式出手的玩家。
與此同時，英航母公司 IAG、漢莎航空集團也對葡萄牙航空的私有化計劃表現出濃厚興趣。
那么問題來了：
葡萄牙航空到底有什么魔力，讓三大航爭相競購？
這三家巨頭又各自打的是什么算盤？
二、三大航實力比拼，誰是最強選手？
要讀懂這場競購，首先得看清三家歐洲航司的 “家底”。
從 2025 年運營與財務數據來看，三家航司各有優勢，實力旗鼓相當。
2025年歐洲三大航運營指標
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從運營規模看，三家旗鼓相當。
漢莎飛機最多（737架），運人也最多（1.35億人次）。
法荷航客座率最高，達到87.2%。
英航在可用座公里、旅客周轉量上占據優勢。
再看財務數據，差距就出來了。
2025年歐洲三大航財務指標（億美元）
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這張表的信息量很大。
營收之王：漢莎。接近500億美元的收入，遠超法荷航和IAG，體量最大。
賺錢之王：IAG。凈利潤39.16億美元，幾乎是法荷航（20.55億）的兩倍，更是漢莎（15.69億）的兩倍多，是真正的“利潤收割機”。
增長之王：法荷航。凈利潤暴增258.7%，稅前利潤狂漲215.5%，雖然絕對值不是最高，但復蘇勢頭最猛。這也給了法荷航率先出擊的底氣。
所以，三家雖然都有錢去競購，但“錢包厚度”和“花錢意愿”是不一樣的。
三、葡萄牙航空：為什么成了“香餑餑”？
葡萄牙航空，說到底也就是歐洲二線航司，總部在里斯本，主打葡萄牙本土及歐洲、非洲、南北美航線。
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機隊規模102架，其中：
A320系列61架
A330飛機22架
E190飛機19架
它的最大賣點，其實就兩個字：巴西。
葡萄牙和巴西有著深厚的歷史淵源，葡萄牙航空在巴西市場深耕多年，擁有里約熱內盧、圣保羅等關鍵航權，是連接歐洲和南美的重要橋梁。
對于任何一家想在南美市場分一杯羹的歐洲航司來說，葡萄牙航空都是一個天然的跳板。
除此之外，里斯本也是歐洲通往非洲和拉丁美洲的天然門戶。
拿下葡萄牙航空，等于在南大西洋航線上卡住了一個關鍵位置。
說白了，誰控制了葡萄牙航空，誰就拿到了進入南美市場的“優先入場券”。
而且，葡萄牙政府這次賣的是最多49.9%的股份，意味著買家不需要全盤吞下，只需要拿到一個“有影響力的少數股權”，就能實現戰略布局。
成本可控，收益可觀，這筆賬怎么算都劃算。
三、三大航各自的算盤
法荷航是第一個報價的。為什么這么急？
一方面，法荷航的業績正在強勢反彈，凈利潤增長近2.6倍，手里有錢，心里不慌。
另一方面，法荷航在南美市場本來就有一定基礎——荷蘭皇家航空在蘇里南和荷屬安的列斯有航線網絡，但遠不夠強大。
拿下葡萄牙航空，可以迅速補強南美短板。
而且，法荷航的客座率高達87.2%，是三家里面運營效率最高的。
這說明法荷航擅長“精耕細作”，整合葡萄牙航空的能力應該不差。
先報價，既是為了搶占先機。
IAG有整合歐洲航司的成功經驗——它旗下已經有英航、西班牙航空、愛爾蘭航空、伏林航空等多個品牌。
別看IAG現在沒報價，說不定它正在憋一個大招。
漢莎也有不得不參與的理由——如果不拿下葡萄牙航空，萬一被IAG或法荷航搶走，漢莎在南美市場就會被徹底邊緣化。
這不是賺多賺少的問題，而是生存空間的問題。
四、給中國民航業的啟示
其實，中國民航業更需要來一次行業整合。
過去幾年里既沒有因疫情而破產一家航空公司，也沒有利用此次危機整合過一家航空公司。
民航業既沒有整合，更沒有出清。
航空公司數量眾多，多、小、散、雜特征明顯，這也是民航業內卷式競爭的根源。
此次高油價，實際上給了民航業又一次機會。
讓市場充分發揮作用，該倒閉的倒閉，該破產的破產，該收購的收購。
中國民航業，急需一次大整合！
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