北京
金融監(jiān)管規(guī)則，不管是監(jiān)管政策、監(jiān)管規(guī)章、甚至是監(jiān)管法律（包括即將出臺(tái)的《金融法》），都沒(méi)有、也不應(yīng)直接規(guī)定被監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)和第三人從事的法律行為的私法效力。
金融機(jī)構(gòu)從事的法律行為之私法效力，需要法院根據(jù)相關(guān)法律進(jìn)行綜合判斷。
違反金融監(jiān)管規(guī)則，最直接的后果：行政處罰和監(jiān)管措施。
有了這些嚴(yán)格的監(jiān)管措施和處罰，就能高效地實(shí)現(xiàn)被監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)不再?gòu)氖骂?lèi)似的違法行為的規(guī)制目的。
不少法院宣告交易無(wú)效，據(jù)稱(chēng)是擔(dān)心放任此種交易，可能會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)， 法院所擔(dān)心的無(wú)非是這種交易所產(chǎn)生的模仿效應(yīng)、群體效應(yīng)，而對(duì)此的最有效的法律調(diào)整，是通過(guò)監(jiān)管規(guī)則嚴(yán)格約束金融機(jī)構(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)，無(wú)須通過(guò)宣告無(wú)效的方式實(shí)現(xiàn)。
在很多違背金融監(jiān)管規(guī)則無(wú)效的判決中，法院借道民法的公序良俗原則，證明宣告無(wú)效的正當(dāng)性。
學(xué)過(guò)民法的都知道，適用公序良俗等基本原則裁決案件，是一種例外的操作。法院必須引用公序良俗原則宣告法律行為無(wú)效的，有十分艱巨的論證義務(wù)。
輕易判決違反公序良俗無(wú)效，很多時(shí)候會(huì)產(chǎn)生懲罰誠(chéng)實(shí)守約當(dāng)事人、鼓勵(lì)敗德行為的外部性。
如此，并不利于糾紛的解決，不利于誠(chéng)信社會(huì)的構(gòu)建，不利于營(yíng)商環(huán)境的改善。
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