不買卡，養(yǎng)“龍蝦”，AI大戰(zhàn)最反常的巨頭是騰訊

本屆互聯(lián)網(wǎng)AI企業(yè)大戰(zhàn)，騰訊的路子格外清奇。

剛剛結(jié)束的年報(bào)會(huì)上，騰訊的雙增長(zhǎng)并沒有什么意外，意外的是投資者對(duì)騰訊AI投入的質(zhì)疑：

在去年AI等新業(yè)務(wù)的投入上，字節(jié)跳動(dòng)資本開支據(jù)測(cè)算超1600億，阿里單年投入超千億。為啥騰訊只花了792億元，同比僅增3%，是躺平了嗎？

騰訊的解釋是：“受GPU供應(yīng)限制的影響，公司買不到卡。”

這份實(shí)誠讓很多人開懷大笑，不過，如果仔細(xì)去看騰訊的打法，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們?cè)贏I混戰(zhàn)中是不走尋常路的。

但這個(gè)路數(shù)，卻比別的路更有確定性。

01 穩(wěn)！扎實(shí)！

騰訊的AI投入不狼性，不是因?yàn)榧业撞睢?/p>

騰訊擁有34.5%的歸母凈利潤(rùn)率，在全球大型科技公司中，僅次于英偉達(dá)、Meta和微軟。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額更是超過1000億元。視頻號(hào)用戶、游戲收入、網(wǎng)絡(luò)廣告收入，都是雙位數(shù)增長(zhǎng)。

問題就是資本開支。792億元，占收入比例從上一年的12%降至10.5%。

錢都花在什么地方了？投資者最喜歡的：回購。

去年，騰訊花了約800億港元回購股票，并派發(fā)了約480億港元股息。股東回報(bào)的總額，甚至超過了資本開支。

而劉熾平在電話會(huì)中也明確了優(yōu)先級(jí)：“公司資本配置的首要原則，就是能切實(shí)為公司和股東創(chuàng)造回報(bào)?！?/p>

如果你是騰訊的投資者，聽到這種話，心里一定非常踏實(shí)。

同時(shí)騰訊也是會(huì)“過日子”的，當(dāng)同行們?cè)谒懔ι线M(jìn)行“恐慌性采購”時(shí)，騰訊只是通過租賃方式補(bǔ)充算力，堅(jiān)決不在一卡難求、價(jià)格畸高的時(shí)候進(jìn)場(chǎng)掃貨。

這種行為，我愿稱之為：把投資者的錢當(dāng)錢！

不過問題來了，不重倉算力，如何贏下AI時(shí)代？

騰訊的答案是：龍蝦。

02 甩開膀子養(yǎng)龍蝦

前不久，OpenClaw（又稱“龍蝦”）的AI智能體工具在全球爆火。

它和之前的聊天大模型不同：用戶能用自然語言命令它完成寫郵件、整理表格、分析數(shù)據(jù)等系列任務(wù)，能自主調(diào)用各種軟件工具。

這著實(shí)方便了很多辦公室的牛馬。3月6日，深圳騰訊大廈樓下排起近千人長(zhǎng)隊(duì)，等待工程師幫忙免費(fèi)安裝“龍蝦”。隊(duì)伍里不乏老人和小孩，這個(gè)熱搜被廣泛傳播。

騰訊為什么把重點(diǎn)放在龍蝦上？

因?yàn)檫@是AI戰(zhàn)略另一種可能。

過去兩年，AI競(jìng)賽被簡(jiǎn)化為“大模型對(duì)話能力競(jìng)賽”。騰訊推“元寶”，字節(jié)做“豆包”，百度有“文心一言”，大家重復(fù)爭(zhēng)奪“超級(jí)入口”的舊故事。

但入口數(shù)據(jù)并不好：聊天機(jī)器人用戶粘性有限，即用即走，而且難以產(chǎn)生更多收益。而“龍蝦”類智能體卻讓騰訊看到了一個(gè)新可能：

AI的終極形態(tài)可能不是一個(gè)“最聰明的大腦”，而是無數(shù)個(gè)“能干活的手”，而誰能讓用戶真的在實(shí)戰(zhàn)中享受到便利、穩(wěn)定，誰就能真正吸引用戶去付費(fèi)，大規(guī)模的付費(fèi)。

這道題，恰恰是騰訊所長(zhǎng)。

所以“龍蝦”熱潮之后，騰訊的反應(yīng)速度異乎尋常。WorkBuddy、QClaw等自研智能體工具迅速上線，一鍵嵌入了微信、QQ。

3月底的生態(tài)大會(huì)，更是將智能體提升到核心戰(zhàn)略層級(jí)。

對(duì)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，騰訊坐擁微信、企業(yè)微信、QQ、騰訊會(huì)議，這些國民級(jí)應(yīng)用是智能體天然的寄生場(chǎng)所。

別家需要從零獲客，送奶茶、送紅包，而騰訊的智能體一出生就面向超14億月活用戶，馬化騰也在財(cái)報(bào)電話會(huì)上特別提及，微信智能體將延續(xù)小程序的“去中心化”理念。

此外，騰訊文檔、騰訊會(huì)議、騰訊地圖乃至海量小程序服務(wù)，可以很快被封裝成標(biāo)準(zhǔn)化“技能”，供智能體調(diào)用，迅速解決“手”的問題。

騰訊還發(fā)布了“Agent Runtime”智能體執(zhí)行引擎，為每個(gè)智能體提供獨(dú)立、安全的運(yùn)行沙箱，將原有模型服務(wù)平臺(tái)升級(jí)為“Token Hub”，支持靈活調(diào)用混元、DeepSeek、GLM等多種模型。

此舉，是通過降低開發(fā)門檻，去吸引數(shù)百萬的開發(fā)者主動(dòng)來騰訊生態(tài)構(gòu)建智能體。

通過微信、QQ等渠道觸達(dá)用戶；通過文檔、會(huì)議形成吸引；通過穩(wěn)定、安全、低成本的運(yùn)行環(huán)境留住用戶。

一個(gè)普通人，甚至是不懂怎么部署智能體的人，可以通過騰訊生態(tài)迅速進(jìn)入、學(xué)習(xí)、開發(fā)自己的智能體。

這種生態(tài)吸引力，just 騰訊！

03神態(tài)＞技術(shù)

這種路徑也和字節(jié)、阿里形成了反差。

后者都是選擇重注算力：字節(jié)2025年近900億資本開支投向AI算力，阿里宣布三年投入3800億用于云和AI基礎(chǔ)設(shè)施。

這是目前市場(chǎng)上主流的“硬實(shí)力碾壓”的打法。

但騰訊玩的是生態(tài)，不追求在硬件軍備的領(lǐng)先，而是將資源投到應(yīng)用層和平臺(tái)層。

這樣做，不單單是為了省錢，騰訊的理念是：

一、模型能力會(huì)收斂。

劉熾平此前曾表示，中國市場(chǎng)沒有出現(xiàn)“絕對(duì)領(lǐng)先的模型”，不同模型在不同場(chǎng)景各有優(yōu)勢(shì)。DeepSeek等開源模型的崛起，就佐證了“技術(shù)平權(quán)”的趨勢(shì)。而當(dāng)模型變成“大宗商品”，芯片的比重就會(huì)下降。

二、財(cái)務(wù)健康是長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

現(xiàn)階段瘋狂燒錢不一定能出成績(jī)，充沛的現(xiàn)金流可以讓騰訊在技術(shù)路線突變或市場(chǎng)出現(xiàn)收購機(jī)會(huì)時(shí)，有更大的主動(dòng)權(quán)。

三、智能體是“杠桿”，能撬動(dòng)具體的業(yè)務(wù)。

騰訊的打法很務(wù)實(shí)，智能體的未來不是賭出來的，健康的商業(yè)化才是王道：

智能體與企業(yè)微信、騰訊文檔、云業(yè)務(wù)結(jié)合，能提高SaaS產(chǎn)品客單價(jià)和續(xù)費(fèi)率。

少投入，多變現(xiàn)。

1989年，掌機(jī)大爭(zhēng)。雅達(dá)利Lynx和世嘉Game Gear擁有彩色背光屏，性能強(qiáng)悍。

任天堂的Game Boy只有一塊綠色黑白屏，性能落后。但Game Boy憑借驚人的續(xù)航、低廉的價(jià)格和輕巧的機(jī)身，最終銷量碾壓對(duì)手，成為一代傳奇。

2006年，主機(jī)大戰(zhàn)，索尼PS3技術(shù)無與倫比，但賣一臺(tái)虧一臺(tái)，反觀技術(shù)落后、畫質(zhì)感人的任天堂的Wii大殺四方，賣瘋?cè)颉?/p>

對(duì)此，任天堂已故前社長(zhǎng)巖田聰?shù)慕忉屖牵骸巴婕业母袆?dòng)，不是靠硬件性能，而是靠游戲創(chuàng)意和綜合體驗(yàn)?！?/p>

在當(dāng)下的AI競(jìng)賽中，騰訊似乎選擇了類似的打法。

技術(shù)和算力的天梯榜，無所謂，但必須做出讓用戶更容易接受的產(chǎn)品，贏取綜合體驗(yàn)的勝利。

這種思路在AI時(shí)代對(duì)不對(duì)？

一個(gè)現(xiàn)實(shí)的案例就是：去年占領(lǐng)各大熱搜、讓用戶高呼牛逼的Sora短短一百多天后，就“卒”了。

前景都沒看到，玩什么命?。?/p>