這座上半年“無新增上市公司”的城市，為何市值增幅領跑全國？

今年上半年，區域內一家上市公司都沒有新增，但上市公司總市值卻在半年內增長了76.25%！這件事發生在廣東東莞。

8月6日下午，東莞召開“萬億啟程 價值共生”資本市場高質量發展大會。大會上，東莞64家A股上市公司“總市值突破萬億元”被反復提及。

截至2026年6月30日，東莞64家A股上市公司總市值達1.41萬億元，上半年增幅76.25%，在29座萬億元GDP城市中排名第二，僅次于武漢的80.99%。其中，占東莞上市企業總市值近三成的生益科技，市值從不足2000億元飆升至4000余億元；生益電子與鼎泰高科也先后跨入千億元市值企業的陣營。

但真正值得關注的，是另一個數字：上半年東莞沒有新增一家A股上市公司。《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）查詢發現，在城市市值增幅排名靠前的城市中，同期蘇州新增7家上市公司，無錫新增5家，深圳新增5家。東莞的市值增幅，全部來自存量企業的估值躍升，也可視為資本市場對該城市存量資產的重新定價。

這種重估有根基嗎？東莞市上市公司協會會長、宏川智慧董事長林海川表示，上半年東莞A股上市公司總市值歷史性突破萬億元，既是產業厚度的體現，也意味著責任更重。他提到，“啟程之后”關鍵在于持續創造真實價值。

誰在拉動“東莞板塊”？

根據“東莞發布”所援引的數據，今年上半年，上市公司總市值增幅前10的萬億元GDP城市排名依次為武漢、東莞、蘇州、無錫、煙臺、南通、天津、成都、深圳和上海。

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圖片來源：東莞發布

每經記者研究發現，拉動東莞上市公司市值增長的主要力量，來自幾家深度嵌入AI算力硬件供應鏈的企業。

生益科技成為其中的絕對主力。這家覆銅板等基材的生產企業去年股價已實現翻倍，今年市值從約1700億元起步，6月份市值一度突破4000億元。僅這一家，就占到截至6月末時東莞上市企業總市值的近三成。

緊隨其后，鼎泰高科上半年市值增長近1700億元，于5月突破千億元、6月中旬站上2000億元，而在今年年初，其市值尚不足600億元。此外，生益電子也成功叩開千億大門，成為東莞首家千億元市值的科創板企業。

東莞A股上市公司板塊分布（截至2025年12月31日，單位：家）

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這些企業的共同特征是：集中在電子電路、連接器、精密制造等領域，在AI算力產業鏈上恰好構成從基材、鉆針、PCB到精密結構件的關鍵環節。

來自包裝行業的金富科技或許是個例外。不過，這家企業也在上半年宣布通過收購切入液冷賽道后，實現了股價大漲。

當然，并非所有東莞上市公司都享受了這輪AI熱潮的紅利。其中，2025年剛上市的馬可波羅，以及慕思股份、堅朗五金等都出現不同程度的市值下滑。

截至7月31日，經歷7月市場調整后，東莞A股上市公司總市值回落至約1.24萬億元，較年初仍增長約57%。

業績能否撐得住股價？

市值大漲之后，最核心的問題是：漲幅有沒有業績支撐？

根據《東莞上市公司年度發展報告（2025）》，2025年全年東莞64家A股上市公司累計營收1562.4億元，同比增長16%；歸母凈利潤104.77億元，同比增長40.82%，扭轉了上年“增收不增利”的局面。

進入2026年上半年，核心企業表現更為突出。生益科技預計上半年歸母凈利潤30.99億~32.98億元，同比增長117%~131%；生益電子預計凈利潤為10.82億~11.37億元，同比增長104%~114%；鼎泰高科預計凈利潤為6.4億~7億元，同比增長300%~338%。

相比之下，市值縮水企業的業績形成了對照。比如慕思股份、堅朗五金因與地產鏈深度綁定，均發布了業績下滑預告。

一個清晰的信號是：這輪資本市場對東莞的定價是有選擇性的。卡位在AI供應鏈上的企業獲得了溢價，而偏離這條主線的企業則被市場“冷落”。至少從上半年的業績預告看，AI算力需求確實在轉化為部分企業的營收和利潤——但這種轉化能否持續，仍需觀察。

在8月6日大會期間舉行的圓桌論壇上，談起企業在行業擴產中何以能夠占據主動，鼎泰高科董事、副總經理王俊鋒提到一個細節：“我們所有的制程設備95%以上可以自給自足”，而競爭對手擴產時卻由于供應商產能有限而買不到設備，造成部分訂單可能較長時期內都無法交付。

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今年7月，東莞召開的服務器產業供需對接活動中，鼎泰高科展示的產品 每經記者 吳澤鵬 攝

這段話揭示了一個值得關注的事實：鼎泰高科的市值增長，并非單單是因為站在AI風口上，更關鍵的是它多年來自研設備積累的產能壁壘——當全行業都在擴產時，它是少數能快速響應的供應商之一。

“世界工廠”被重新發現

東莞因制造而興，但過去其上市公司市值長期在低位徘徊，但2026年上半年成為一個轉折點——5月中旬，東莞A股上市公司總市值首次突破萬億元。與此同時，區域內首家4000億元市值企業、首家千億元科創板企業、首家“A+H”兩地上市企業相繼出現。

從產業底子看，東莞是全球電子信息制造重鎮。據東莞市上市公司協會提供的數據，全市擁有超1.4萬家規模以上工業企業、超1萬家高新技術企業、超300家專精特新“小巨人”企業。這種深厚的制造業積淀，使其在AI算力硬件需求爆發的節點上，恰好卡住了供應鏈的關鍵位置。

“當AI浪潮襲來，這片制造業沃土迅速作出反應——2025年，全市集成電路、AI服務器產量分別增長69.7%和25.9%。正是產業與技術的共振，為東莞板塊的價值躍升注入了澎湃動力。”東莞市上市公司協會方面給記者提供的材料中如是分析。

此外，政策層面上，2026年初東莞推出“鯤鵬計劃”2.0版，搭建“1133”服務體系。東莞市委常委、常務副市長曾堅朋在大會上表示，每年將統籌不少于2000畝優質用地支持上市及后備企業，并擴大國資直投基金、年內撬動社會投資不少于100億元。

萬億元市值是里程碑，更是試金石。林海川在大會致辭中的一段話，或許提供了一些冷靜思考：“萬億啟程的關鍵在于持續創造真實的價值，價值才是企業真正的底氣。”

剛發布的《東莞上市公司2025年度發展報告》顯示，東莞上市公司市值對全省資本市場的貢獻程度仍明顯低于其經濟體量在全省的占比，二者之間存在約4.55個百分點的差距，說明東莞企業的證券化水平與經濟實力尚不完全匹配。

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上市企業代表出席圓桌論壇 每經記者 吳澤鵬 攝

此外，報告還指出，東莞在國家重點未來產業上存在賽道空白、布局滯后問題。在量子科技、綠色氫能和核聚變能、腦機接口、生物制造四大國家核心未來賽道上，東莞市尚未形成規模化產業布局，基本處于起步摸索階段。同時，現有具身智能、6G產業以應用落地、配套服務為主，底層算法、核心算力、基礎理論研究薄弱，前沿原始創新能力不足，與國家未來產業“技術突破、源頭創新、換道超車”的核心要求仍有較大差距。

資本市場給了高估值，企業能否用持續的業績接住這份期待？產業升級到了深水區，城市還能提供什么支撐？對于東莞來說，更大的考驗，或許才剛剛開始。