董事長出手！業(yè)績翻倍大股東卻“跑路”，股價大跌超兩成，華安證券能穩(wěn)住么？

本報（chinatimes.net.cn）記者王兆寰 北京報道

華安證券（600909.SH）股價在7月持續(xù)回調(diào)超過26%后，董事長終于坐不住了。

7月20日，公司發(fā)布最新公告，自2026年7月1日至17日，公司A股股票收盤價格連續(xù)13個交易日內(nèi)跌幅累計達26.46%。

基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的認可，為維護廣大投資者的利益，增強投資者信心，公司董事長章宏韜提議公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份。

不久前，作為二季度股價漲幅第一且翻倍的券商，華安證券發(fā)布了靚麗的半年報預告，上半年歸母凈利潤、扣非凈利潤同比同步大漲100%—120%，實現(xiàn)翻倍增長。二季度單季環(huán)比最高增幅更是超過三倍，一舉扭轉(zhuǎn)一季度經(jīng)營平淡態(tài)勢，刷新公司上市單季盈利紀錄。

有意思的是，公司通過產(chǎn)業(yè)基金間接持股年內(nèi)重磅科創(chuàng)IPO長鑫科技，同時布局兩大國產(chǎn)存儲龍頭，科創(chuàng)成長邏輯清晰。就在股價翻倍后，第二大股東隨即宣布了減持計劃，時間從7月21日開始，10月21日結(jié)束。

7月21日，A股迎來集體回暖，華安證券上演V型走勢，截至收盤，股價上漲4.58%。

半年報業(yè)績亮眼

華安證券2026年半年度業(yè)績預告顯示，公司上半年歸母凈利潤區(qū)間為20.70億元至22.77億元，同比增長100%—120%；扣非凈利潤20.57億元至22.63億元，增速與歸母凈利潤完全同步，兩項核心數(shù)據(jù)高度貼合，彰顯主業(yè)盈利的真實性與穩(wěn)定性。

其中，二季度業(yè)績成長彈性凸顯。據(jù)測算，公司二季度單季凈利潤達16.37億元—18.44億元，環(huán)比大漲277%—325%，較2025年二季度8.12億元的基數(shù)同比增長101%—127%，單季業(yè)績翻倍，創(chuàng)下上市以來單季盈利新高。

華安證券表示，2026年上半年，國內(nèi)資本市場呈現(xiàn)出高質(zhì)量發(fā)展特征。公司圍繞“保持‘量’的合理增長、增強主營業(yè)務競爭力、發(fā)揮更充分功能性作用、實現(xiàn)‘質(zhì)’的有效提升”的戰(zhàn)略發(fā)展目標，聚焦主業(yè)提質(zhì)增效，促進業(yè)務轉(zhuǎn)型升級，強化子公司協(xié)同發(fā)展，提升集團整體競爭力。

報告期內(nèi)，公司私募股權(quán)投資基金業(yè)務、另類投資業(yè)務、經(jīng)紀業(yè)務等同比增幅較大，經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)歷史同期新高。

在專業(yè)人士看來，華安證券本次業(yè)績爆發(fā)是其多年差異化戰(zhàn)略落地的成果，三大核心業(yè)務協(xié)同發(fā)力，搭建起高彈性、穩(wěn)支撐的盈利體系。其中私募股權(quán)投資為核心增長引擎，公司旗下華安嘉業(yè)、華富瑞興兩大投資平臺管理基金規(guī)模超330億元，累計布局半導體、AI、高端制造等硬科技項目百余個，上半年多家持倉科創(chuàng)企業(yè)沖刺上市，股權(quán)重估與項目退出大幅增厚利潤。

另類投資業(yè)務持續(xù)優(yōu)化策略，通過定增、可轉(zhuǎn)債對沖、科創(chuàng)小額直投等多元操作，擺脫傳統(tǒng)券商自營依賴股市漲跌的周期短板，有效平滑業(yè)績波動。

“2026年券商行業(yè)估值邏輯持續(xù)切換，具備地方國資資源、科創(chuàng)直投項目儲備充足的中型券商業(yè)績彈性顯著領先行業(yè)。下半年注冊制改革深化，科創(chuàng)企業(yè)IPO、并購重組維持高位，公司存量項目將持續(xù)進入退出周期，業(yè)績高增長具備明確持續(xù)性。”一位北京上市券商非銀行業(yè)首席分析師在接受《華夏時報》記者采訪時如是說。

參股國產(chǎn)存儲龍頭

長鑫科技IPO是今年華安證券估值與業(yè)績增長的核心催化劑。作為2026年A股規(guī)模最大的科創(chuàng)IPO，長鑫科技基礎募資近580億元，全額綠鞋最高募資666億元，大幅超出原定募投規(guī)劃，刷新科創(chuàng)板募資歷史紀錄，市場關注度空前。

華安證券雖未參與項目承銷，但通過安華創(chuàng)新五期、皖投安華兩只產(chǎn)業(yè)基金多層穿透，間接持有長鑫科技發(fā)行前0.4391%股權(quán)，發(fā)行稀釋后持股約0.40%，是A股稀缺深度綁定國產(chǎn)存儲龍頭的上市券商。

在專業(yè)人士看來，此次布局將為公司帶來長期持續(xù)的業(yè)績增量。長鑫科技登陸科創(chuàng)板后，公司所持股權(quán)將按二級市場市價進行季度公允價值計量，持續(xù)增厚報表利潤；待股份解禁后，可通過合規(guī)減持兌現(xiàn)大額一次性投資收益。更為稀缺的是，公司同步布局另一國產(chǎn)存儲巨頭長江存儲，成為A股少數(shù)同時卡位兩大核心存儲賽道的券商，半導體高端產(chǎn)業(yè)布局壁壘難以復制。

以華安證券為代表的券商已經(jīng)建起“基金募資—Pre-IPO精準投資—投行綜合賦能—上市退出回流”的完整科創(chuàng)商業(yè)閉環(huán)，形成可復制、可持續(xù)的盈利模式。目前公司在手儲備百余家優(yōu)質(zhì)硬科技項目，覆蓋AI、半導體、商業(yè)航天、高端裝備等高景氣新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，為后續(xù)業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)儲備充足標的。

在東吳證券非銀金融行業(yè)首席分析師孫婷看來，與券商傳統(tǒng)股票自營相比，直投業(yè)務在現(xiàn)有會計準則下具有顯著優(yōu)勢，Pre-IPO項目通常按成本法或權(quán)益法核算，除非發(fā)生重大減值或退出，否則不受二級市場每日波動影響，業(yè)績更平滑。2026年以來已上市的千億市值項目包括盛合晶微、電科藍天、大普微、聯(lián)訊儀器等，為券商直投帶來大量浮盈。

6月初，在上證E互動平臺，華安證券董秘回復投資者關于公司競爭優(yōu)勢時表示，當前，科技創(chuàng)新已成為安徽最亮眼的名片，公司積極探索以區(qū)域深耕和產(chǎn)業(yè)深耕引領差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營，深化“投研+投資+投行+投顧”聯(lián)動，加強內(nèi)部整合和外部生態(tài)融合，努力提升產(chǎn)業(yè)的深度理解和服務能力以及主營業(yè)務“含科量”、推動盈利模式升級，努力實現(xiàn)功能性和盈利性的統(tǒng)一、服務國省戰(zhàn)略和自身高質(zhì)量發(fā)展的統(tǒng)一。

不過，關于華安證券本輪業(yè)績大幅增長能否延續(xù)至下半年乃至明年，公司將如何進一步改善收入結(jié)構(gòu)，提升盈利穩(wěn)定性等問題，《華夏時報》記者向華安證券發(fā)送正式書面采訪函，但截至記者發(fā)稿，未有正式回復。

股東減持來了

亮眼的基本面與股價表現(xiàn)，迎來了股東減持。

5月初至6月末，市場提前炒作長鑫科技上市預期，華安證券股價從5.72元一路拉升至12.95元，二季度區(qū)間漲幅近乎翻倍。

6月29日，公司披露公告，第二大股東安徽出版集團擬于2026年7月21日至10月21日，通過集中競價、大宗交易合計減持不超過5000萬股，計劃減持比例不超過0.9952%，減持原因為滿足自身發(fā)展資金需求。

值得關注的是，本次減持窗口精準銜接關鍵節(jié)點，7月21日減持正式開啟，恰逢公司發(fā)布上半年業(yè)績預增公告、參股標的長鑫科技完成申購之后，被市場普遍解讀為高位財務套現(xiàn)行為。

對此，《華夏時報》記者向華安證券發(fā)送書面采訪函，聚焦減持對股價的沖擊、長鑫科技上市后是否利好出盡，股東減持是否因質(zhì)疑公司盈利持續(xù)性等核心問題，截至記者發(fā)稿，公司尚未給出官方回復。

可以看到，隨著長鑫科技完成申購、利好落地，短線資金集中獲利了結(jié)，公司股價開啟連續(xù)回調(diào)模式。

7月20日，華安證券股價早盤小幅沖高后，震蕩下滑，截至收盤，股價下跌1.1%。三點收市后，公司第一時間發(fā)布公告稱，自2026年7月1日至17日，公司A股股票收盤價格連續(xù)13個交易日內(nèi)跌幅累計達26.46%。基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的認可，為維護廣大投資者的利益，增強投資者信心，結(jié)合公司經(jīng)營情況、財務狀況等因素，公司董事長章宏韜先生提議公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司股份。

同時，結(jié)合公司近期股價情況及經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃，公司董事會將盡快就上述內(nèi)容認真研究，制定合理可行的回購股份方案提請公司董事會審議。

“大股東減持、股價階段性回落均為短期市場擾動，不會改變?nèi)A安證券中長期科創(chuàng)成長邏輯。”一位上海券商非銀行業(yè)分析師向《華夏時報》記者直言，當前券商板塊已告別同質(zhì)化普漲，進入結(jié)構(gòu)性分化階段，擁有產(chǎn)業(yè)資源、成熟科創(chuàng)直投體系、持續(xù)項目兌現(xiàn)能力的中型券商，將會長期享受估值溢價。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶