四川
來源 ｜ 深藍財經
撰文 ｜ 符小茵
“一年漲不到20倍，我就×××”。股民在股吧的一句戲謔賭約，帶火了中公教育（002607.SZ）。
由于該股民的發言實在大膽，并且涉及顏色，因此，中公教育也在這兩天意外被打上了有“色”概念股的標簽。
隨著相關帖子持續發酵，被喊話的中公教育沖上各大炒股軟件人氣榜第一。
熱度也延續到股市上，今日開盤，中公教育“一字”漲停。截至收盤，報2.09元/股，成交額近2億元。
股價漲停，公司卻緊急給市場降溫，稱“內外部經營環境未發生且未預計將要發生重大變化”，并提醒股民“股票價格短期波動較大，敬請理性決策，審慎投資”。
也就是說，公司層面沒有任何重大利好，這就是一起因股民起哄而引發的漲停，魔幻程度令不少人大呼這是A股“史上最離譜的操盤”。
01
從“考公第一股”到“超跌低價股”
這樣一條離譜發言的帖子，為何能引發如此大的關注和熱度？或許是“20倍漲幅”的呼聲戳中了大量被長期套牢散戶的情緒。
作為“考公第一股”，中公教育于2019年借殼上市，2020年11月股價創下43.58元的歷史最高記錄，市值近2700億元。
不過，進入2021年，中公教育迎來了由盛轉衰的轉折。當年，中公教育營收暴跌38.3%，并錄得上市以來首次虧損，歸母凈利潤為-23.7億元，同比下跌超200%。股價也從年前的三十幾塊跌到年底的不足十塊。
大轉折背后，是中公教育曾經的“殺手锏”——“不過包退”的協議班模式，失靈了。
協議班模型下，根據筆試、面試是否通過可以協議退費。該模式曾推動中公教育的業績高歌猛進，但也埋下了隱患：當招錄人數下滑、報考人數增多時，考試通過率難以大幅提高，隨之而來是收入下降、退費增加。
中公教育在2021年度業績預告中也坦言，虧損主要影響因素為業務收款不及預期、學員退費快速增長、業務收入大幅下滑和營業總成本高位增長等
2021年業績暴雷后，中公教育股價整體呈下跌狀態，成為一只“超跌低價股”。本輪熱度爆發前的股價（7月3日收盤價為1.90元），相比歷史高點則跌去超95%，與此同時，不少投資者長期深度被套。
目前，深藍財經已無法在同花順上檢索到原發帖人“南京路寶寶總”。更令人費解的是，一條充斥不雅用詞的發言竟能堂而皇之地在同花順平臺上發布。如此明顯的漏洞，難免讓不少網友對同花順的審核機制打上大大的問號。
02
股價沸騰背后：控制權風險和退費壓力猶在
最新財報顯示，中公教育2026年一季度營收同比增長4.31%，歸母凈利潤同比增長18.33%，經營活動有企穩跡象。
但長期來看，其面臨的深層問題依然嚴峻，主要集中在控制權風險、退費壓力以及競爭對手的挑戰上。
目前中公教育控制權風險尚未解除，受債務拖累，實控人李永新及其一致行動人合計持有的股份已全部被司法凍結或標記。
而今年以來，中公教育部分被凍結的股份已陸續被處置。今年5月和6月，中公教育控股股東一致行動人北京中公未來因融資合約逾期，被萬和證券強制平倉，合計被動減持約3789萬股。
更早前，2026年2月，李永新持有的1.84億股（占公司總股本2.98%）被北京市第一中級人民法院司法拍賣并成交。
其次，中公教育雖然已連續兩年實現盈利，但是負債壓力仍然不小。
截至2025年年末，中公教育的合同負債為16.5億元；長期借款為7.01億元；租賃負債為1.04億元，三項合計占總資產的比重為43.15%。
另外，截至2025年年底，中公教育的待退費負債為5.08億元。
此外，在公務員考試培訓等主營業務上，中公教育正面臨來自競爭對手的激烈挑戰。
財報數據顯示，中公教育2025年營收22.37億元，已經被同行華圖山鼎的31.98億和粉筆的26.77億元超越。
03
結語
中公教育今日的漲停是“情緒”而非“業績”的勝利。短暫的情緒宣泄和股市狂歡過后，控制權風險和經營壓力，才是評估其投資價值時需冷靜審視的基本面。
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