何立峰出席金融系統黨的建設工作會議并講話；金融業網絡安全管理辦法公開征求意見｜每周金融評論（2026.7.6-2026.7.12）

聚焦

01

金融業網絡安全管理辦法公開征求意見

7月3日晚，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會、國家外匯管理局等四部門聯合發布《金融業網絡安全管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“征求意見稿”）。征求意見稿明確，金融從業機構應加強網絡數據分類分級管理，采取相應的技術和管理措施，防止網絡數據遭到篡改、破壞、泄露或者非法獲取、非法利用。

征求意見稿共五章三十三條。在總則中，征求意見稿規定，金融從業機構在中華人民共和國境內建設、運營、維護和使用網絡，以及金融業網絡安全的監督管理，適用本辦法。金融從業機構應當堅持網絡安全與信息化發展并重，建立健全適用本機構的網絡安全保障體系，有效管控網絡安全風險，防范網絡違法犯罪活動。

《清華金融評論》觀察

金融數字化轉型進程中，金融服務對網絡的依賴日益加深，金融網絡彼此互聯互通、緊密交織。網絡運行維護復雜度高、供應鏈安全保障涉及面廣、有組織高強度網絡攻擊時有發生、新興技術與業務融合應用緊密等風險疊加共振，潛在威脅到金融穩定和金融安全。征求意見稿概括性明確金融業網絡安全合規底線及觸碰底線時應承擔的法律責任，是助力防范網絡安全風險向金融風險演變的必要舉措。（觀察員/丁開艷）

重大

會議

01

何立峰出席金融系統黨的建設工作會議并講話

金融系統黨的建設工作會議7月2日至3日在京召開。中共中央政治局委員、中央金融工作委員會書記何立峰出席會議并講話。他強調，金融系統要把認真學習深刻領會深入貫徹習近平黨建思想和習近平總書記在慶祝中國共產黨成立105周年大會上的重要講話精神作為當前和今后一個時期的重要政治任務，扎實有力推進金融系統黨的建設重點工作，持續加強黨的政治建設，不斷深化黨的創新理論武裝。完善金融系統黨建管理制度機制，進一步理順地方金融機構黨建管理體制，加強金融干部人才隊伍建設。深化中央巡視整改和審計整改，縱深推進正風肅紀反腐，著力糾治“四風”，保持懲治腐敗高壓態勢。要鞏固深化樹立和踐行正確政績觀學習教育，抓好下半年重點金融工作，增強責任感緊迫感，持續推進金融風險防范化解，著力加強金融監管，全力支持經濟社會高質量發展，為完成好全年經濟目標任務、實現“十五五”良好開局提供有力金融支撐。

《清華金融評論》觀察

會前，何立峰出席中管金融單位“兩優一先”表彰大會并講話，中管金融單位129名優秀共產黨員、127名優秀黨務工作者、278個先進基層黨組織受到表彰。黨的領導是中國特色金融發展之路最本質的特征，是我國金融發展最大的政治優勢、制度優勢。我國金融發展的重大成就，始終是在黨的領導下取得的。而金融系統出現的許多問題，根源就在于金融領域不少單位貫徹黨中央決策部署不力，落實黨的領導弱化虛化，黨的政治建設薄弱，黨風廉政建設抓得不緊。因此，必須堅持黨中央對金融工作的集中統一領導，發揮黨總攬全局、協調各方的領導核心作用，確保金融工作始終沿著正確方向前進。（觀察員/孫爽）

重大

01

歐盟《加密資產市場監管法案》過渡期結束

7月1日，歐盟《加密資產市場監管法案》過渡期正式結束，所有未持有CASP牌照的加密貨幣交易所必須全面停止面向歐洲居民的運營，不得清退延期，違規主體將面臨罰款甚至刑事制裁。

《清華金融評論》觀察

此次新規的核心變動包括：Tether決定不在MiCA框架下運營，USDT將從所有歐盟持牌主流交易所下架，USDC成為歐盟持牌平臺主流美元錨定代幣，用戶將直接面臨充提或交易中斷、服務選擇空間收窄的風險。此次新規是歐盟統一的加密資產監管框架，取代了此前各國各自設立的規則。按照制度設計，任何加密服務商只要從一個成員國監管機構拿到牌照，就能以"護照"形式通行全部27個成員國；反之，過渡期在7月1日結束后，沒有牌照者將不得再合法向歐盟零售客戶提供服務，此前的本地注冊一律作廢。此次新規使用單一合規穩定幣、更透明的儲備機制可降低運營突發風險，契合MiCA搭建歐盟統一加密資產監管規則的核心目標，但是用戶被動放棄USDT可能推動流動性向USDC交易對、離岸平臺及不受監管的點對點渠道轉移。（觀察員/孫爽）

02

事關再融資，證監會公開征求意見

7月3日，證監會就完善上市公司再融資規則公開征求意見，進一步增強國內資本市場競爭力、吸引力，提高資本市場制度包容性、適應性。根據規則，建立再融資定向增發儲架發行制度，優化小額快速再融資制度，實行統一的市價發行定價機制，并簡化上市公司向控股股東定增條件。此次是對《上市公司證券發行注冊管理辦法》《北京證券交易所上市公司證券發行注冊管理辦法》以及配套規則進行修改，明確建立再融資定向增發儲架發行制度。根據規則，信息披露工作規范程度較高的上市公司申請競價定增的，可采取一次注冊、多次發行方式，更好適應雙邊市場特征，便利上市公司迅速抓住市場時機實施融資，引導其理性融資、有序融資，減少一次性大額融資對市場的擾動，要求儲架發行注冊決定有效期為2年，并對首期發行時間和融資間隔等作出規定。

《清華金融評論》觀察

這表明中國證監會正通過系統性制度優化，在“便利優質企業融資”與“維護市場穩定、保護投資者”之間尋求更精細的平衡，主要政策目的是提升資本市場服務實體經濟的效率與韌性。此次再融資規則修訂表明，中國資本市場改革正進入“精準滴灌”與“防風險”并重的新階段。政策不再簡單追求融資規模的擴張，而是致力于構建一個更高效、更透明、更穩定的融資生態，最終目標是提升資本市場整體競爭力，更好地服務于實體經濟的高質量發展。（觀察員/王茅）

03

電子商務法修正草案公開征求意見

7月4日，市場監管總局、商務部研究起草的《中華人民共和國電子商務法（修正草案征求意見稿）》面向社會公開征求意見，釋放出規范與發展并重的鮮明信號。嚴法明規不僅將更好為消費者撐起法治“保護傘”，也為平臺經濟的規范健康發展注入更多法治動力。

《清華金融評論》觀察

修正草案征求意見稿共二十條，主要內容包括五個方面：一是擴大法律調整范圍。在當前平臺和平臺內經營者基礎上，進一步明確平臺經濟其他參與主體的權利義務。二是健全平臺責任制度。在當前的定額罰、責令停業整頓的基礎上，豐富規制手段，支撐常態化監管。三是明確監管合力工作機制。針對平臺經濟跨界混業經營，增加線下線上業務歸口管理一致原則，強化部門聯動、央地協同的一體化監管。四是規范電子商務突出違法行為。聚焦實踐中群眾反映強烈的問題，對相應條款進行修改完善，切實回應社會關切。五是深化電子商務開放合作。推動電子商務領域規則、規制、管理、標準同國際相通相容，加強行業自律，引導有序出海，增加對外反制措施，維護企業合法權益。

下一步，市場監管總局、商務部將根據公開征求意見反饋情況完善修正草案，并推動電子商務法盡快修改出臺，為平臺經濟創新和健康發展夯實法治基礎。（觀察員/周茗一）

重大

事件

01

大行5年期大額存單重回公眾視野

在銀行業凈息差持續收窄、多數銀行主動壓降高成本負債的背景下，中國銀行于2026年7月1日重啟5年期個人大額存單發售，根據中國銀行發布的2026年第一期個人大額存單公告顯示，該行于7月1日發售新一期個人大額存單，1個月、3個月、6個月、1年、2年、3年和5年期常規產品年化利率分別為0.8%、0.8%、1%、1.1%、1.2%、1.55%和1.6%，起存金額均為20萬元，面向個人客戶開放，并支持轉讓，轉讓時最低持有期為1天，這成為當前唯一提供該期限產品的國有大行。

《清華金融評論》觀察

在低利率環境下銀行正重新平衡規模、成本和穩定性，當前存款市場的攬儲策略正呈現分化：一方面，多家民營銀行陸續下架或下調中長期定期存款產品，國有大行和股份制銀行也普遍壓縮大額存單供給，5年期產品多已暫停發行或抬高認購門檻；另一方面，部分區域性中小銀行則加大大額存單發行力度，近期密集推出相關產品，個別產品年化利率仍在2%以上。近年來，包括國有大行、股份行在內的多家銀行紛紛壓降中長期限大額存單，5年期大額存單更是一度在市場上罕見。大行重啟5年期存單，是部分銀行的“個性化選擇”。（觀察員/丁開艷）

02

歐洲央行呼吁完善人工智能治理

7月1日，聯合國“人工智能獨立國際科學小組”就人工智能可能帶來的機遇、風險與影響發布主題為《人工智能問題獨立國際科學小組的初步報告：對人工智能帶來的機遇、風險和影響的詢證評估》的報告。報告在肯定人工智能巨大潛在益處的同時，呼吁各國盡快采取行動，完善人工智能治理。

《清華金融評論》觀察

根據報告，近年來人工智能技術快速發展，如果部署和應用得當，可助力實現可持續發展目標，促進健康科學發展，擴大受教育機會。不過，該技術發展速度之快，潛在應用范圍之廣，也給政策制定者帶來重大挑戰。大規模、未加管控地快速部署人工智能技術會帶來巨大風險，對社會、經濟和環境等產生負面影響。因此，要充分發揮人工智能的效能，就要做好治理工作，降低人工智能風險。（觀察員/孫爽）

03

金融監管總局決定對眾邦銀行實施接管

7月3日，國家金融監督管理總局、湖北省人民政府發布公告，鑒于武漢眾邦銀行股份有限公司出現嚴重信用風險，為保護存款人和其他客戶合法權益，依照《銀行業監督管理法》和《商業銀行法》有關規定，國家金融監督管理總局決定對眾邦銀行實施接管。

《清華金融評論》觀察

眾邦銀行作為湖北省首家民營銀行，由卓爾控股主發起，于2017年5月開業。作為一家互聯網交易銀行，眾邦銀行以供應鏈金融為主體，依托交易場景開展線上業務，運用大數據風控技術，重點發展互聯網交易銀行、供應鏈金融銀行和開放型數字銀行三大業務方向。眾邦銀行接管是包商銀行以來商業銀行風險處置框架的延續，預計隨著監管問題銀行處置框架更加成熟，流動性外溢風險概率較低。未來中小銀行風險處置仍將持續推進，成為未來幾年行業供給側改革的重要線索。（觀察員/丁開艷）

04

A股重大調整，7月6日起正式實施

經過兩個多月的市場技術與業務準備，A股交易新規將于7月6日起正式施行。此前，滬深北交易所于4月24日同步發布修訂后的《上海證券交易所交易規則（2026年修訂）》《深圳證券交易所交易規則（2026年修訂）》《北京證券交易所交易規則》（以下統稱《交易規則》），標志著A股交易制度迎來新一輪系統性優化。《交易規則》修訂內容主要包括：一是盤后固定價格交易方式適用證券范圍由科創板股票擴展至全部A股和交易型開放式基金。二是基金收盤階段交易方式由連續競價調整為收盤集合競價，并通過集合競價產生收盤價。三是將主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例由5%調整為10%。

《清華金融評論》觀察

本次新規傳遞的信號包括：制度統一。逐步抹平不同板塊、不同品種間的交易規則差異，減少制度性套利，構建更公平、透明的市場環境。效率提升。通過優化交易機制（如盤后交易、集合競價），提升市場整體定價效率和流動性質量。風險市場化。放寬ST股漲跌幅等舉措，旨在讓價格信號更靈敏，促使市場更有效地識別和處置風險，推動投資理念向基本面回歸。對于投資者，這意味著交易習慣需適應新規則（如基金尾盤不可撤單、盤后交易按收盤價成交），同時應更理性地看待ST板塊，漲跌幅放寬不等于投資價值提升，風險出清過程可能伴隨更大波動。整體來看，這些變化旨在夯實市場長期健康發展的基礎。（觀察員/王茅）

重要

數字

01

6月PMI為50.3%重返擴張區間

國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會6月30日發布數據顯示，6月，制造業采購經理指數（PMI）為50.3%，重返擴張區間，比5月上升0.3個百分點；非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數也同步上升，企業生產經營活動總體擴張略有加快。

《清華金融評論》觀察

“六張網”“兩新”等政策穩步推進、重大工程項目集中開工以及消費市場溫和恢復等因素對制造業的國內需求有較強帶動作用；國際貿易緊張局勢有所緩解，制造業出口需求相應有所回升。制造業市場需求有所改善。從分項指標看：6月，新訂單指數為51.2%，比5月上升1.3個百分點；新出口訂單指數為50.1%，較5月上升1.5個百分點，均重返擴張區間。從不同類型企業看，制造業大、中型企業PMI均高于臨界點。數據顯示，6月，制造業大型企業PMI為50.7%，中型企業PMI為50.5%，小型企業PMI為48.2%。從行業看，農副食品加工、專用設備、計算機通信電子設備等行業生產指數和新訂單指數均高于54%，相關行業產需兩旺。高技術制造業持續向好。6月，高技術制造業PMI為53.5%，引領作用進一步增強；裝備制造業和消費品行業PMI分別為52.5%和50.2%，均比5月上升，景氣度提高。（觀察員/周茗一）

02

期貨公司5月合計實現凈利潤6.5億元

7月2日，中國期貨業協會發布2026年5月期貨公司總體經營情況：截至2026年5月末，全國共有150家期貨公司，分布在29個轄區。2026年5月代理交易額70.72萬億元，代理交易量7.66億手，營業收入30.51億元，凈利潤6.50億元。

《清華金融評論》觀察

5月期貨業營收和凈利潤同比均有所下滑，主要原因有三點：一是交易活躍度下降，導致期貨公司手續費收入下滑。二是多項經營業務收入走弱。一方面，期貨公司自有資金投資收益下降；另一方面，資產管理等業務收入出現階段性放緩，多重因素疊加導致整體營收和利潤雙雙承壓。三是行業競爭加劇。頭部公司憑借綜合優勢保持較強盈利能力，但多數中小型期貨公司盈利承壓，在行業整體回落背景下，尾部公司下滑幅度遠高于行業平均值，進一步放大了整體凈利潤降幅。但是從整體上看，上半年多數期貨公司經營整體平穩，且全年經營預期較樂觀。（觀察員/孫爽）

03

美國6月非農就業人數新增5.7萬人，遠遜市場預期

7月2日，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國6月非農就業人數新增5.7萬人，遠低于市場預期的11萬人，為近4個月來最低水平；失業率由5月的4.3%降至4.2%，低于市場預期的4.3%，為2025年6月以來最低水平。

《清華金融評論》觀察

就業增長明顯降溫，但結構分化。新增5.7萬人遠低于市場預期的11萬人，且4月、5月數據被大幅下修，表明前期招聘動能被高估，勞動力市場擴張速度放緩。行業冷熱不均，拖累主要來自休閑和酒店業（受世界杯效應消退影響），而專業和商業服務、醫療保健、社會援助等剛需或專業服務領域仍提供就業支撐。建筑業因數據中心建設等需求保持韌性。失業率下降是“假象”，勞動力供給收縮是關鍵。失業率降至4.2%并非因為崗位大幅增加，而是由于勞動參與率驟降至61.5%（50年低位）。大量求職者（特別是年輕和低學歷群體）退出勞動力市場，導致分母縮小。這反映出勞動力市場存在結構性壓力，部分人群對就業信心不足或面臨障礙，而非整體需求強勁。疲軟的就業數據削弱了勞動力市場“過熱”的敘事，降低了通脹壓力。市場普遍預期美聯儲2026年內加息的概率大幅下降，可能維持當前利率不變。（觀察員/王茅）

來源 | 《清華金融評論》內容部

編輯 | 孫爽

審核丨秦婷

責編 | 蘭銀帆