金融法重構(gòu)監(jiān)管邏輯 ｜新刊亮相

以制定金融法為契機，

構(gòu)建“大金融監(jiān)管”格局

文/南開大學(xué)校長陳雨露

金融法治是維護金融穩(wěn)定、防范化解風(fēng)險、保障金融高質(zhì)量發(fā)展的重要依托。黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央高度重視以法治保障金融市場的良性發(fā)展。2026年3月20日，《中華人民共和國金融法（草案）》（以下簡稱“草案”）公布，金融法是我國金融領(lǐng)域首部管總的基礎(chǔ)性、綜合性、統(tǒng)領(lǐng)性法律，標(biāo)志中國金融法治建設(shè)邁入系統(tǒng)集成新階段，對堅定不移走中國特色金融發(fā)展之路，加快建設(shè)金融強國具有重大意義。其中，第七章“金融監(jiān)管”承上啟下，既牽引制度安排落地實施，也為后續(xù)風(fēng)險處置與金融安全筑牢防線，體現(xiàn)了統(tǒng)籌監(jiān)督、全域規(guī)治的“大金融監(jiān)管”格局。

“大金融監(jiān)管”格局，體現(xiàn)在堅持黨中央對金融工作集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，彰顯了對大國金融監(jiān)管機制的頂層設(shè)計，確保金融工作始終沿著正確方向前進。習(xí)近平總書記指出“金融的安全靠制度、活力在市場、秩序靠法治”。過去一段時間，金融監(jiān)管體系尚存在監(jiān)管分散、權(quán)責(zé)不清、監(jiān)管空白等問題，跨部門協(xié)調(diào)不暢、央地職責(zé)交叉、套利空間屢禁不止，在適應(yīng)金融混業(yè)經(jīng)營與現(xiàn)代金融管理的現(xiàn)實需要方面面臨一定挑戰(zhàn)。本次草案堅持問題導(dǎo)向，著力構(gòu)建央地協(xié)同、兜底監(jiān)管、全域覆蓋的統(tǒng)一監(jiān)管體制，實現(xiàn)了金融監(jiān)管架構(gòu)的重塑，推動我國金融監(jiān)管從“分業(yè)立法、條塊分割”邁向“統(tǒng)合治理、協(xié)同完備”的全新階段，有效破解地方金融監(jiān)管協(xié)同改革立法支撐不足、權(quán)責(zé)匹配失衡等難題，為構(gòu)建現(xiàn)代化金融監(jiān)管體系奠定制度基礎(chǔ)。

“大金融監(jiān)管”格局，體現(xiàn)在對大國金融風(fēng)險管理的系統(tǒng)謀劃，彰顯了以法治筑牢金融安全防線、牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險底線的基本要求。習(xí)近平總書記強調(diào)“金融是國民經(jīng)濟的血脈，是國家核心競爭力的重要部分”。我國金融業(yè)在快速發(fā)展中取得顯著成效，也暴露出P2P網(wǎng)貸平臺風(fēng)險集中爆發(fā)、部分房企債務(wù)違約等金融亂象，嚴(yán)重擾亂金融秩序，危害經(jīng)濟社會穩(wěn)定。本次草案壓實金融機構(gòu)風(fēng)險防范主體責(zé)任，將“五大監(jiān)管”一以貫之，推動監(jiān)管模式從“事后處置”向“早識別、早預(yù)警、早暴露、早糾正”的事前防控轉(zhuǎn)型。這既契合國內(nèi)統(tǒng)一大市場縱深推進的現(xiàn)實需求，也為在擴大金融業(yè)對外開放、穩(wěn)步推進人民幣國際化的進程中，有效抵御內(nèi)外部金融風(fēng)險沖擊、堅決維護國家金融安全，筑牢法治屏障。

“大金融監(jiān)管”格局，體現(xiàn)在對大國金融戰(zhàn)略的制度保障，彰顯出先立后破、穩(wěn)中求進的科學(xué)導(dǎo)向，引導(dǎo)金融全面服務(wù)實體經(jīng)濟，堅定不移走好中國特色社會主義金融發(fā)展之路。習(xí)近平總書記強調(diào)“實體經(jīng)濟是金融的根基，服務(wù)實體經(jīng)濟是金融的天職”。在促進金融業(yè)發(fā)展的過程中，我們一度借鑒西方經(jīng)濟學(xué)相對自由的思想推動金融市場化改革，導(dǎo)致資金易受利潤驅(qū)動，過于集中流向回報高、見效快的領(lǐng)域，忽視了長期性、基礎(chǔ)性、普惠性的融資需求。本次草案以強化監(jiān)管為重要抓手，在尊重市場規(guī)律前提下加強宏觀指引，進一步強化金融服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的初心使命，改變單純追求資本增值片面行為。積極培育耐心資本，引導(dǎo)資本投早、投小、投長期、投硬科技，推動金融資源精準(zhǔn)對接“五篇大文章”。同時助力優(yōu)化收入分配結(jié)構(gòu)、維護社會公平正義，朝著建設(shè)中國特色社會主義金融強國的目標(biāo)穩(wěn)步邁進。

中國金融立法與監(jiān)管邏輯始終圍繞“服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革”三大任務(wù)展開，著力維系金融發(fā)展與風(fēng)險防控的動態(tài)平衡。本次草案對監(jiān)管體系的頂層構(gòu)建，將為金融體系向市場主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變提供堅實的法治根基與制度支撐，推動中國金融在安全、規(guī)范、高效的道路上行穩(wěn)致遠。

本期目錄

卷首語

以制定金融法為契機，構(gòu)建“大金融監(jiān)管”格局

文/南開大學(xué)校長陳雨露

金融法治是維護金融穩(wěn)定、防范化解風(fēng)險、保障金融高質(zhì)量發(fā)展的重要依托。

封面專題

金融法重構(gòu)監(jiān)管邏輯

6月23日，《中華人民共和國金融法（草案）》（以下簡稱“草案”）提請十四屆全國人大常委會第二十三次會議首次審議。這意味著，作為我國首部金融領(lǐng)域管總的基礎(chǔ)性、綜合性、統(tǒng)領(lǐng)性法律，草案已經(jīng)正式進入法律案的審議階段。草案共11章95條，堅持強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展的主題主線，注重統(tǒng)籌發(fā)展和安全，著力解決制約金融高質(zhì)量發(fā)展中的法治難題。草案系統(tǒng)整合了金融監(jiān)管規(guī)則，厘清了權(quán)責(zé)邊界，強化了監(jiān)管協(xié)同。尤其是第七章“金融監(jiān)管”承上啟下，既牽引制度安排落地實施，也為后續(xù)風(fēng)險處置與金融安全筑牢防線，全方位重構(gòu)了金融監(jiān)管邏輯，為構(gòu)建科學(xué)完備統(tǒng)一的金融法律體系奠定了基礎(chǔ)。在此背景下，《清華金融評論》推出“金融法重構(gòu)監(jiān)管邏輯”封面專題，特邀業(yè)內(nèi)多位知名專家、學(xué)者，分別從法律協(xié)同與制度完善、跨境監(jiān)管、金融消費者和投資者權(quán)益保護、行業(yè)應(yīng)對等不同角度深入剖析監(jiān)管規(guī)則的變化、監(jiān)管邊界的界定以及監(jiān)管邏輯的轉(zhuǎn)變，并為金融業(yè)合規(guī)經(jīng)營提出針對性建議，推動形成多方參與的協(xié)同治理格局，實現(xiàn)防風(fēng)險、促發(fā)展、保護消費者權(quán)益“三管齊下”，為維護國家金融安全和建設(shè)金融強國提供堅實制度保障。

金融法對全面加強金融監(jiān)管的意義與要求

文/中國證監(jiān)會原主席肖鋼

隨著金融法的出臺與實施，我國金融監(jiān)管將加速向依靠基礎(chǔ)法律、長期制度、穩(wěn)定預(yù)期的“法治驅(qū)動型”模式轉(zhuǎn)型。

金融法影響下的金融穩(wěn)定治理范式轉(zhuǎn)換

文/南開大學(xué)跨國公司研究中心教授、南開大學(xué)國家經(jīng)濟戰(zhàn)略研究院院長戴金平，南開大學(xué)國際經(jīng)濟研究所博士劉雙歲

金融法草案通過明確法定職責(zé)、劃定監(jiān)管邊界、完善早期糾正和損失分擔(dān)規(guī)則，為雙支柱協(xié)同提供法治基礎(chǔ)。

金融法視角下資本市場基礎(chǔ)制度的完善

文/中國政法大學(xué)民商經(jīng)濟法學(xué)院教授、中國證券法學(xué)研究會副會長李東方，中國政法大學(xué)民商經(jīng)濟法學(xué)院博士研究生王辰龍

未來金融法正式出臺后當(dāng)與資本市場部門法之間形成良性的雙向互動關(guān)系。

金融法視域下“黑灰產(chǎn)”的穿透式協(xié)同治理

文/武漢大學(xué)法學(xué)院教授李安安

“實質(zhì)重于形式”監(jiān)管原則的確立意味著“將金融活動全部納入監(jiān)管”不再是政策宣示，而是實定法上的制度規(guī)范。

金融法立法要加強數(shù)據(jù)監(jiān)管與主權(quán)保護

文/中金國際副總裁、總法律顧問、資深董事總經(jīng)理周佳興

金融法作為金融領(lǐng)域基礎(chǔ)性法律，應(yīng)構(gòu)建數(shù)據(jù)治理、跨境流動、穿透監(jiān)管與國際協(xié)同的制度框架。

商業(yè)銀行金融消費者保護的理念和治理體系重構(gòu)

文/中國工商銀行個人金融業(yè)務(wù)部（消費者權(quán)益保護辦公室）總經(jīng)理（主任）陳昭旭

商業(yè)銀行應(yīng)以草案蘊含的法治原則引領(lǐng)消保實務(wù)，主動肩負(fù)起金融消費者權(quán)益保護的主體責(zé)任。

以金融基本立法為契機，筑牢消保工作法治根基

文/中國農(nóng)業(yè)銀行總行消費者權(quán)益保護辦公室副總經(jīng)理商鎮(zhèn)

金融消費者保護正在從外部監(jiān)管約束，進一步轉(zhuǎn)化為金融治理的內(nèi)在要求。

金融法背景下證券公司合規(guī)管理探討

文/中國銀河證券執(zhí)委會成員、合規(guī)總監(jiān)張瑞兵

在新法重構(gòu)監(jiān)管邏輯下，證券公司應(yīng)適配監(jiān)管新規(guī)，向“主動合規(guī)、全程合規(guī)、系統(tǒng)合規(guī)”轉(zhuǎn)型。

最新關(guān)注

時評

AI革命:歷史演進與文明重構(gòu)

文/清華大學(xué)五道口金融學(xué)院黨委委員、院長助理，《清華金融評論》執(zhí)行主編張偉

AI革命正深刻重塑全球經(jīng)濟社會發(fā)展格局。

《國務(wù)院關(guān)于對外投資的規(guī)定》的三重價值

文/中國宏觀經(jīng)濟研究院對外經(jīng)濟研究所所長、研究員羅蓉，中國宏觀經(jīng)濟研究院對外經(jīng)濟研究所室副主任、副研究員李馥伊

我國首部對外投資領(lǐng)域?qū)ｉT行政法規(guī)出臺。

《清華金融評論》觀察

算力期貨:從算力搶購到價格發(fā)現(xiàn)

文/《清華金融評論》編輯部

從國家戰(zhàn)略看，我國算力期貨可先夯實基礎(chǔ)、試點先行，再穩(wěn)步擴容。

特別策劃

國際貨幣體系:變革與發(fā)展

當(dāng)前，全球經(jīng)濟格局正在經(jīng)歷深刻重構(gòu)，以美元為主導(dǎo)的單極國際貨幣體系正面臨前所未有的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，美元霸權(quán)的信用基礎(chǔ)正在動搖，全球“去美元化”進程加速，單極國際貨幣體系已不再適應(yīng)當(dāng)前的形勢，亟須建立一個更加多元、均衡、穩(wěn)定的多極貨幣體系。為此，《清華金融評論》推出特別策劃，力邀業(yè)內(nèi)知名專家共同探討當(dāng)前國際貨幣體系存在的問題，并對構(gòu)建多極貨幣體系提出建設(shè)性意見，為人民幣抓住機遇躋身多極貨幣體系核心圈層，與歐元、其他區(qū)域貨幣形成互補與制衡，成為穩(wěn)定、可信、具有全球影響力的貨幣提供可行路徑。

全球經(jīng)濟深刻結(jié)構(gòu)變化和世界貨幣變局

文/國際貨幣基金組織原副總裁、中國人民銀行原副行長朱民，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院博士后、助理研究員楊斯堯，中國社會科學(xué)院大學(xué)國際政治經(jīng)濟學(xué)院副教授鞏冰

當(dāng)今世界經(jīng)濟格局與美國內(nèi)部環(huán)境已與布雷頓森林體系崩潰前夕趨同，全球貨幣格局或?qū)⒓铀傺葑儭?/p>

關(guān)于國際貨幣體系改革的幾點想法

文/中國社會科學(xué)院學(xué)部委員余永定

多極貨幣體系將是未來國際貨幣體系的演變趨勢。

全球貨幣定價的理論探索

文/清華大學(xué)五道口金融學(xué)院貨幣與定價課題組

好的復(fù)合貨幣不是取代主導(dǎo)貨幣，而是減少主導(dǎo)貨幣被迫承擔(dān)不該由其獨自承擔(dān)的全球職能。

特別關(guān)注

人工智能:資本熱潮與估值回歸

當(dāng)前，全球人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴張、應(yīng)用場景持續(xù)拓寬、資本市場熱度高漲，為數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級注入強勁動力。與此同時，技術(shù)概念炒作泛濫、市場估值虛高、社會認(rèn)知非理性、監(jiān)管制度滯后等問題集中凸顯，行業(yè)“虛熱”與結(jié)構(gòu)性泡沫逐步制約產(chǎn)業(yè)從規(guī)模擴張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)型。國務(wù)院總理李強6月29日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議聽取人工智能發(fā)展情況匯報時強調(diào)，要深刻把握人工智能演進趨勢，完善支持政策和治理體系，牢牢掌握發(fā)展主動權(quán)。在此背景下，《清華金融評論》推出本組文章，系統(tǒng)剖析人工智能經(jīng)濟演化趨勢，提出協(xié)同治理路徑，以推動人工智能產(chǎn)業(yè)行穩(wěn)致遠。

四條曲線交織:如何理解人工智能經(jīng)濟泡沫之憂?

文/國家發(fā)展和改革委員會市場與價格研究所室主任、研究員曾錚

應(yīng)系統(tǒng)剖析人工智能經(jīng)濟泡沫的成因、風(fēng)險與演化趨勢，提出協(xié)同治理路徑。

AI行情走到哪一步了

文/中國國際金融股份有限公司研究部董事總經(jīng)理、首席海外與港股策略分析師劉剛，中國國際金融股份有限公司研究分析師楊萱庭

本輪AI基本面和市場交易更接近1998一1999年，尚未進入全面泡沫，但擁擠交易會放大短期波動。

宏觀經(jīng)濟

詞元經(jīng)濟的發(fā)展邏輯與時代意義

文/北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長、教授，北京大學(xué)長沙計算與數(shù)字經(jīng)濟研究院副院長黃卓，北京大學(xué)長沙計算與數(shù)字經(jīng)濟研究院智庫中心主任助理、國家發(fā)展改革委創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展中心求真訪問學(xué)者周鼎

詞元經(jīng)濟重塑了智能經(jīng)濟的價值底層邏輯。

詞元:為智能經(jīng)濟錨定價值

文/全國政協(xié)委員、九三學(xué)社中央科技專委副主任、中國科學(xué)院計算技術(shù)研究所特聘研究員張云泉，九三學(xué)社中央科技委青年小組成員、九三學(xué)社北京市科技委委員劉東屏

以詞元為錨點的價值增值鏈正在形成。

政策與監(jiān)管

雙輪驅(qū)動機制打破科技育種的資本錯配困局

文/清華大學(xué)五道口金融學(xué)院產(chǎn)業(yè)金融研究中心研究專員賈姝婷，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院產(chǎn)業(yè)金融研究中心副主任、副研究員許玲，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院產(chǎn)業(yè)金融研究中心研究專員王海慧

專欄:“金融+科技”支持林業(yè)可持續(xù)發(fā)展

聚焦金融賦能，激活林業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力

文/《清華金融評論》編輯部

以綠色金融助推林業(yè)標(biāo)準(zhǔn)地發(fā)展的實踐路徑

文/重慶市榮昌區(qū)林業(yè)局黨組書記、局長劉輝，重慶市榮昌區(qū)林業(yè)局副局長李云鵬，重慶市榮昌區(qū)林業(yè)局工作人員張凈銘

科技賦能助力林業(yè)保險高質(zhì)量發(fā)展

文/對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師王國軍

銀行與保險

信貸與市場融合:AIC重構(gòu)科技金融新生態(tài)

文/青島銀行首席經(jīng)濟學(xué)家劉曉曙

資本市場

如何完善操縱市場鏈條化犯罪的行刑銜接機制

文/全國股轉(zhuǎn)公司（北京證券交易所）經(jīng)理劉祿生

財富與資管

家族信托受托人難以更換的應(yīng)對策略

文/南開大學(xué)法學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師韓良，南開大學(xué)法學(xué)院民商法學(xué)碩士研究生張星冉

金融與科技

全面擁抱人工智能時代，應(yīng)推動金融監(jiān)管系統(tǒng)升維

文/原中國保監(jiān)會黨委副書記、副主席周延禮

人工智能時代的金融風(fēng)險防控與監(jiān)管創(chuàng)新，要突破原有的監(jiān)管思維與模式束縛，平衡創(chuàng)新發(fā)展與安全底線的關(guān)系，以制度完善筑牢合規(guī)基礎(chǔ)。

論文故事匯

你的職業(yè)會被人工智能替代嗎

文/暨南大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究院副研究員潘珊，上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院教授蓋慶恩，華東理工大學(xué)商學(xué)院講師胡漣漪

道口研究

加快推動供應(yīng)鏈金融平臺高質(zhì)量發(fā)展

文/清華大學(xué)五道口金融學(xué)院金融發(fā)展與監(jiān)管科技研究中心高級研究專員王鎮(zhèn)

國際

尋求全球能源投資有效策略

文/中銀香港發(fā)展規(guī)劃部主管邊衛(wèi)紅，中鐵電氣化鐵路運營管理有限公司胡林杉

金融人文

神秘消失的古羅馬阿斯銅幣

文/中國社會科學(xué)院金融研究所研究員石俊志

來源｜《清華金融評論》2026年7月刊總第152期

編輯丨孫爽

審核丨秦婷

責(zé)編丨蘭銀帆