北京
不知不覺，上半年已經結束。相比2025年，今年上半年行情分化明顯，大家的收益也在分化。買了科技的，自然是美滋滋；堅守傳統行業的，可能就要慘兮兮了。
從各個寬基指數看，也是分化狀態：科創板、創業板領漲，最慘的就是恒生科技指數，跌幅近20%。
也列了一下各個寬基指數上半年表現：
科創50指數+64.24%
創業板指數+35.37%
中證500指數+21.25%
中證1000指數+16.22%
中證A500指數+11.91%
滬深300指數+7.54%
上證綜指+3.16%
上證50指數-1.81%
恒生科技指數-18.92%
從行業看，下面是申萬一級行業。上半年漲幅前三的行業依次是：電子（86.29%）、通信（73.59%）、建材（46.26%）；跌得最慘的三個行業依次是：商貿零售（-29.42%）、農林牧漁（-25.26%）、美容護理（-24.86%）。
市場依舊是圍繞科技板塊展開，尤其是芯片半導體產業鏈上下游。科創50指數里面半導體行業占比比較多，所以漲幅不錯。雖然科技企業納入寬基指數，也使得這些指數科技屬性增強。就拿滬深300指數來說，信息技術占比高達27.59%，再加上通信服務的12.01%，泛科技占比已經在四成左右。而傳統的金融、消費占比逐漸減小。此消彼長的態勢愈發明顯。
今年上半年的偏股基金，更是表現亮眼。翻倍基金超過200只，甚至出現了一年五倍基。上半年跑得最好的基金，漲幅高達183.67%。下面是跑得最好的前十只基金：
有興趣的可以看看這些基金的持倉，基本上都是押中了芯片半導體行業。年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。
市場分化的行情演繹到極致。我們也觀察到，最近傳統的板塊，在不同方向“試盤”，或是消費或者創新藥，但這些基本上是“一日游”狀態，芯片行業就卷土重來。
我們無法判斷“高低切”的具體時間，但這一天大概率會來臨。短期看，市場還是會在這種糾結中繼續走?？萍及鍓K沒有根本性的動搖，資金也沒有在傳統板塊形成新的合力。
政策角度看，上個月的陸家嘴論壇，釋放出的信號：擁抱科技。同時，國常會在聽取人工智能發展情況匯報時，明確提出要“加快關鍵技術攻關和超大規模智算集群建設”。國內政策層面，還會繼續加大對人工智能的支持力度。
與其同時，韓國政府與三星電子等企業聯合宣布了為期10年的存儲芯片投資計劃，三星一家未來10年的投資額即高達約11.68萬億元人民幣，旨在打造多個半導體產業集群。
兩個國家政策對AI的押注，說明AI的故事還可以繼續講。
還是上面那句話，至于何時“切換”，我們沒法預測。現在能做的，可能就是兩頭下注。單一抄底老登，確實難受，還不見起色；追漲科技的話，就怕被掛住，行業就在猶豫中繼續新高。
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