注意，最權(quán)威媒體釋放了異常關(guān)鍵的信號！

這幾年求是雜志的信號意義越來越強了。背后的大趨勢是宣傳要統(tǒng)一口徑，避免雜音過多。

于是，作為黨媒最高機關(guān)刊物的求是，在這兩年就成了發(fā)布國內(nèi)重大政策和信號的第一平臺。

這一次的信號是什么呢？

是再次提到了提振消費。

很明顯，這一切都和五月份的數(shù)據(jù)有關(guān)。

5月份的數(shù)據(jù)，是很多年來的低谷。所以，坊間議論非常多，必須要有一個統(tǒng)一的聲音，求是便出手了。

求是一點都不避諱，前五個月數(shù)據(jù)并不理想，并且高屋建瓴地提出，消費是經(jīng)濟的核心動力，是經(jīng)濟的基礎(chǔ)動能。

馬克思說過，一切真正危機的最根本原因，都不外乎消費需求的不足。

一個共識是，在美國等西方發(fā)達國家，消費占GDP比重一直在70%以上，對經(jīng)濟增長起著決定性作用。

并且，求是也一針見血地指出了消費拉不動的核心原因，就是就業(yè)壓力、收入不足，以及房價導致的資產(chǎn)折損。

總之，一句話總結(jié)，就是預期下行導致的。

畢竟，大家都知道，花錢這玩意，從買奧特曼卡片的小孩，到換新款手機的大學生，再到渴望大四房的中年人，再到希望看遍祖國大好河山的中老年人，沒人不喜歡。

但問題是，消費的前提是有錢、有預期，不怕花了就沒了，不怕吃了這頓沒下頓。

所以，這一切，我們都需要有一個具體的答案。

這個答案，既要能解決眼下賺錢難又要能解決未來預期弱，只要做到了這些，消費根本不用刺激，那就是水到渠成的事。

從過往經(jīng)驗看，每一次的消費刺激重點都是農(nóng)村。

2008年經(jīng)濟危機，我們出口被迫截斷，那個時候的招數(shù)是小汽車、家電下鄉(xiāng)，從結(jié)果看非常成功。那兩年，農(nóng)村基本做到了家家戶戶都有小汽車、家家戶戶都有了大彩電大冰箱。

但是這一次，再刺激消費，這一招依然有用，但效果就沒有那么好了。這是因為這幾年隨著城市化發(fā)展和外出打工積累，整體國民生活水平提上來了，能買得起這些汽車家電的都早就買過了。

道理很簡單，這些東西對農(nóng)村來說，都是大件，屬于重消費。

這次求是的文章中，也發(fā)現(xiàn)了這一點，并且求是明確提到了一個數(shù)據(jù)：

今年以來我國商品零售增速減緩，主要原因是耐用品消費承壓明顯。今年1—5月份，汽車類零售額同比下降11.8%，家用電器和音像器材類零售額同比下降6.9%，反映出前期促消費政策效應集中釋放后的階段性回調(diào)，市場需求有所回落。

直白點說就是，該換的都換過了，該買的也買過了，所以促銷政策的邊際效應在逐漸走低，以至于拉不動消費了。

所以，刺激消費，重點其實應該放在日常消費上，而不是這些一次性的消費上。

為什么？

因為農(nóng)村的特征就是生活水平相對較低。而生活水平低的反面，就是消費傾向高。比如說，你一個月掙2000塊錢，但其實家庭消費需求遠不止這些，可能在2500到3000，但因為收入不足，只能抑制消費。

現(xiàn)在忽然給你增加了1000塊錢的收入，那么大概率你是要消費的。

反而是收入水平高的人，再刺激也不會效果太高，因為消費已經(jīng)飽和了，所以，刺激消費一定是要對有強烈的消費需求，但一直又消費不足的人群。

但其實這又是一個悖論。因為收入增長這些東西，短期內(nèi)是很難有質(zhì)的改變的，所以新的辦法就是擴大消費源。

最近的消息是，就在18號求是雜志發(fā)文的當天，以商務部為首的八部門發(fā)了一份文件，如下：

原文說，……落實好數(shù)碼和智能產(chǎn)品購新政策，鼓勵地方在消費品以舊換新政策框架內(nèi)，自主制定實施補貼政策，重點支持“人工智能＋”行動明確的新一代智能終端等消費……

我們可以理解為，當家電之類的大宗商品的需求逐漸消退后，開始向外擴展補貼范圍，從而增加新的消費品類，擴大增量。

還是在18日這一天，以工業(yè)和信息化部為主的五部門，發(fā)布了一項新能源汽車下鄉(xiāng)活動。

如下：

但這個政策，更多的可能是為了消化國內(nèi)新能源汽車的庫存。大家都知道眼下國內(nèi)的新能源汽車有多卷，價格戰(zhàn)、堆硬件超速換代等等，導致庫存積累嚴重，但是銷售又同比下降了11.8%。這意味著供需逐漸失衡，就和這幾年的房地產(chǎn)一樣。

于是，為了去庫存，農(nóng)村地區(qū)海量存量的油車置換，成了新的目標。

說實話，這個可能還真是不錯的。如今國際局勢動蕩，油價越發(fā)高漲，海量的農(nóng)村市場置換新能源汽車，不僅能：

1、節(jié)約用油，減輕國家戰(zhàn)略儲備壓力；2、還能省下家庭高油價的加油錢，3、低價促銷能節(jié)省農(nóng)村家庭的置換支出負擔，4、以舊換新的補貼，進一步節(jié)省開銷。

于是，幾項疊加，省下來這筆錢，可以用來進行其他消費；最后還能去化整體的汽車庫存，可謂一舉多得吧。

以上只是硬幣的一面，是從需求端入手的政策。但更重要的一點，是硬幣的另一面，也就是大家的收入預期和未來預期能得到真正的改善。

很顯然，對這兩個預期，眼下都是最弱的時候，求是文章也說出了原因：

1、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和人工智能等新技術(shù)加速迭代的背景下，一些勞動者對未來的就業(yè)和收入預期偏弱。疊加高水平的社會保障和公共服務供給相對不足，預防性儲蓄動機增強，消費意愿受到抑制。

2、近年來房地產(chǎn)市場深度調(diào)整，不少居民感嘆“家底變薄了”，財富效應減弱，使居民消費開支趨于謹慎。

以上都是求是原文，我一個字都沒改。

所以，消費不振的根源，其實政策制定層面是非常清楚的，并且也提出了非常針對性的意見：

1、……加快制定并實施城鄉(xiāng)居民增收計劃，以更加積極的就業(yè)政策擴大就業(yè)容量，以更加完善的分配制度提高居民可支配收入，以更加健全的社會保障體系緩解居民消費的后顧之憂。

2、要加快修復居民資產(chǎn)負債表，著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展，防止資產(chǎn)價格下跌對消費信心的負向螺旋，增強廣大城鄉(xiāng)居民的消費預期和底氣。

這也是求是雜志的原文，我一字未改。

你怎么看這兩段話，只有四個字：擲地有聲！

字字千金，堪稱一針見血地把當下我們所痛苦的、所經(jīng)歷的、所期望的，一句話全部說清了。

前幾年，比較流行一個詞叫溫差，說的是基層感知和政策方向之間的差異。

但從當下看，這個感知差異其實是縮小的，也就是說政策思想層已經(jīng)是能清晰的感觸到基層的溫度的。

這個好處在哪里呢？好處是政策可以更加對癥下藥了，可以規(guī)避更多的驢唇不對馬嘴。

其實從去年底開始，我們就已經(jīng)察覺到這些改變了。去年底，樓市的救市政策第一次明確要嚴控供應、優(yōu)化存量、收購庫存。

政策第一次從供應端開始調(diào)節(jié)樓市。如果在2023年開始這個政策，也許今天的樓市就是另一個樣子了。

新房的極度稀缺或者高端化，會將市場需求逼向性價比極高的二手房。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，雖然2025年是近年來的歷史低點，但依然有7.3億平方米的購房需求。

這是盤活二手房的唯一、也是最好的辦法。今年上半年其實已經(jīng)立竿見影了，雖然價格依然在底部盤桓，但這次始于三月的小陽春，并沒有復制過去的三月高點、四月消失、五月重新冰凍的走勢。

而是一直持續(xù)到了現(xiàn)在，這已經(jīng)是過去四五年沒有見過的情況了。

總之，求是明確的指出，信心的根源就在居民資產(chǎn)負債表，影響居民資產(chǎn)負債表的就是房價下行和股市震蕩。

所以，要修復居民的資產(chǎn)負債表，核心就在于防止資產(chǎn)價格下跌。

這每一句話都切中肯綮，都能摸準脈，找對癥。

很多時候，只要思想對了，思路就能對，消費不振，可能正在倒逼著決策層出臺重大改革，比如和大家息息相關(guān)的分配制度改革，以及社保體系改革等等。

這是下一步我們需要密切關(guān)注的！

THE END