一個瘋狂造富的時代

作者｜畫畫、版君

一場史無前例的造富運動正在發生。

過去十年，沒有任何一個時期，出現過這樣的繁榮場面。

不是經濟學教科書里那種緩慢的、均勻的繁榮，而是一種猛烈的，不均勻的，幾乎帶有某種暴力感的繁榮。

新公司在沖刺上市，老公司在煥發第二春，巨頭在以一個季度幾百億美元的速度飽和式砸向算力基礎設施，創業者在以月為單位刷新個人身價與階層跨越。

這不是幾家公司和某個行業在變好，這是整個科技世界，正在重新進入擴張周期，在全球范圍內掀起一場財富大遷徙運動，一步步創造一套新的財富分配系統。

更關鍵的是，這些事幾乎是同時發生在一個月里。

一、萬億IPO潮，排隊上市

如果說2023年是AI的覺醒元年，2024年是AI的軍備競賽，那么2026年，很可能會被記住為AI的財富元年。

因為所有人忽然發現，技術紅利正在全面轉化為資本紅利。

這背后是行業翻天覆地的變局，不在于大模型性能實現跨越式突破，也不是推理成本順著類似摩爾定律的趨勢快速跳水。真正的核心變化，是整條科技產業鏈的財富格局被徹底重構。

過去二十年，美國科技行業能同時有三家萬億級公司沖刺IPO的時刻，一次都沒有。

現在，有了。

OpenAI，3月底完成1220億美元的承諾投資額，投后估值8520億美元，目標最快9月上市。如果最終估值按預測突破萬億美元，將成為美股歷史上規模最大的科技IPO。

Anthropic，剛融完650億美元，不到一周，就把S-1招股書草案遞了上去，估值接近萬億美元，創始人阿莫迪從OpenAI出走的時間是2021年。五年時間，從零做到萬億。

馬斯克的SpaceX更快，目標直接鎖定6月12日登陸納斯達克，募資750億美元，估值1.75萬億到2萬億美元。

中國這邊同樣在加速，甚至開創了“港股+A股”兩棲上市的新常態。

MiniMax，港股上市4個月，啟動了A股輔導。智譜，6月1日正式公告科創板上市，擬募資150億元，兩家大模型玩家爭相賽跑。（延伸閱讀）

具身智能賽道，宇樹科技，從IPO受理到過會73天，科創板有史以來最快，即將成為A股人形機器人第一股，后面更是一波打通了工業與商業場景的企業排隊上市。

過去兩年，所有人談AI都在討論Scaling Law的極限，一級市場最大的焦慮是公司越來越大，卻越來越難退出。

今年開始，風向徹底轉向了流動性。大家開始談誰上市，誰融資，誰漲了十倍、誰市值突破萬億。

AI把退出的閘門重新打開，沉寂已久的資本市場突然重新活了過來。

二、老樹開花，老錢逆襲

在移動互聯網時代，科技行業有一個默認共識，新公司會殺死舊公司。

Google干掉雅虎。Facebook干掉門戶網站。iPhone干掉諾基亞。移動互聯網干掉PC。每一輪技術革命，本質都是新人上桌，老人離場。

但今天這場運動里最出人意料的，不只是新公司估值瘋漲，反而那些一度被市場遺忘的名字，突然全部支棱起來。

英特爾。2024年末市值僅800多億美元，當時不少分析師都在研判它被收購的可能性，到2026年6月，市值站上5500億美元，僅2026年內漲幅就達到196%。

原因是一個簡單的邏輯翻轉，AI從訓練轉向大規模異構推理，推理需要高性能CPU，算力樞紐的價值被重新定價。英偉達每賣一顆GPU，英特爾就有機會賣一顆CPU來管理它。（延伸閱讀：

甲骨文，兩年前還被叫數據庫老廠。2026年6月1日單日大漲近10%、收報248美元，創下近一年階段新高，該股歷史最高價在2025年9月，盤中摸到345美元。創始人拉里·埃里森今年82歲，靠著AI浪潮，身家從一年前1300多億美元漲到如今2700億美元上下。

戴爾，5月28日披露財報，單季營收438億美元，同比暴增88%創下歷史新高；2026年年內股價大漲270%，這家早年靠PC、傳統服務器立足的企業，短短半年股價翻了近三倍。

聯想，最新財年全年營收831億美元，AI相關業務同比增長105%，交出了歷史最佳的年度成績單，旗下AI PC（端側AI硬件）營收已經超過傳統PC板塊總營收的一半，港股2026年內大漲187%，股價接連創出歷史新高。

緊接著6月1日，黃仁勛在臺北發布了英偉達首款PC芯片RTX Spark，聯合微軟和聯發科，正式進軍個人電腦市場。他說，PC正在被重新定義。用戶只要提出需求，剩下的交給PC來完成。

這不是遙遠的概念，戴爾、惠普、聯想、華碩、微星首批產品秋季就上市。

這是AI和過去所有技術革命最大的區別，它不是破壞性創新，而是增量式重構。

AI不是先摧毀舊世界，再建新世界。今天是在舊世界之上，再建一個新世界。從服務器到PC，從云端到終端，AI正在重寫每一個環節的價格標簽。

這些重新崛起的公司，甚至沒有刻意發明任何新東西。它們做的是同一件事，卡位在AI需要的供應鏈上，然后等著被重新定價。

更值得關注的是，這場大繁榮不只發生在產業，甚至在重新定價整個國家。

典型是韓國。

三星電子6月1日盤中市值首次突破2000萬億韓元，收盤折合約9.95萬億人民幣，創下韓國企業歷史紀錄。

SK海力士5月27日市值突破萬億美元，過去12個月股價累計漲幅達1044%；其一季度營業利潤率72%，高于英偉達49.1%、臺積電58.1%，創下全球半導體史上最高單季利潤率。美光在前一日（5月26日）同樣邁入萬億市值，存儲三巨頭在同一周集體躋身萬億美元俱樂部。

這也是今天最值得關注的地方，AI已經不只是公司之間的競爭，開始變成國家之間的財富競爭。（延伸閱讀：）

芯片、算力、電力、數據中心、人才、資本市場，所有環節都在被重新定價，AI在重新定義一個國家在未來產業鏈中的位置。

三、燒錢無上限，沒人喊停

如果說上市潮代表資本市場重新活了過來，老樹開花代表產業鏈被重新定價。

那么巨頭們不計成本的資本開支，則意味著整個世界正在為同一個未來下注。

谷歌2026年資本開支指引1800億到1900億美元。亞馬遜2000億美元，微軟1900億美元。Meta從1250億美元增加到1450億美元。

硅谷幾家巨頭加起來，資本開支逼近8000億美元。

這些錢的走向也很明確，去買了芯片、服務器，建了數據中心和電力基礎設施。每一環上的公司都在加大籌碼。（延伸閱讀：）

更關鍵的是，中國互聯網巨頭同時在加碼。

騰訊一季度資本開支翻倍，創歷史新高。阿里把一切都押在了AI云上，3800億的投入規模，未來五年要在阿里云及AI商業化收入突破1000億美元。根據媒體報道，字節在瘋狂買卡，2026年AI基礎設施的資本支出預算上調至2000億元。（延伸閱讀：）

過去幾年中國互聯網的敘事是什么？降本增效、回購、分紅、防御性收縮。

今年突然變了。

大家重新開始燒錢，哪怕是犧牲利潤，業績承壓，股價下跌，也毫不猶豫，只管壓上一切。AI就像黑洞一般，深深地吸引著巨頭往里跳。

四、20年不遇的財富大遷徙

翻了一下過去二十年的科技商業史，試著找一個可以類比的時刻。

2000年互聯網泡沫？那次是概念驅動，多數公司沒有收入。

2007年iPhone？改變了消費電子但沒有改變產業資本結構。

2020年大放水？流動性驅動，錢進了所有東西。

都不完全一樣。

如今的環境，最貼近1995至1999年互聯網落地產業化的五年，當時思科躋身全球頂尖市值梯隊，微軟依托系統生態完成平臺化落地，雅虎、亞馬遜、eBay接連登陸美股，美國資本市場迎來一輪大規模財富重構。

只不過當年這一輪產業與資本巨變，前后足足走了五年。

這一次只花了兩年。

而且這一次和1999年最大的不同是，產業利潤是極其厚實的真金白銀。英偉達一個季度凈利潤583億美元，不是概念、不是GMV、不是用戶數，是實打實的現金流。

這讓整件事變得更加不可判斷。

如果是純概念炒作，總有人會說這是泡沫。但當確定性的利潤和增長，8000億美元真金白銀的投入擺在眼前時，再說這是泡沫需要極大的勇氣。

于是，所有人都選擇了相信。或者說，所有人都選擇了不去質疑。

很多年以后回頭看，人們可能不會記得2026年發生了什么。

不會記得Anthropic是哪一天遞的招股書，不會記得英偉達是在哪一天越過5萬億美元的巔峰市值，不會記得智譜和MiniMax是誰先沖向A股。

但人們會記得另一件事。這一年開始，整個科技世界重新相信未來。

資本重新相信增長，創業者重新相信改變世界，巨頭重新開始燒錢，年輕人重新開始創業，所有人都在重新下注。

過去十年，科技行業一直在回答一個問題：增長結束了嗎？

今天，這場史無前例的財富運動告訴所有人，它只是換了一種更兇猛的方式在爆發。

【版面之外】的話：

過去十年，科技行業一直在防守。移動互聯網紅利結束，云計算成熟，元宇宙遇冷，Web3告吹。中國互聯網降本增效，美國科技股擠泡沫。

所有人都在收縮、在節省、在等待。

但今天，所有人開始重新進攻。

真正罕見的，從來不是某家公司漲了十倍、百倍，而是一個時代，開始重新獎勵冒險。

這是一個瘋狂的世界，也是一個不確定的世界，每個人都深陷其中不可自拔。

沒有人知道什么時候可以停下來，但此刻，沒有人敢停下來，也沒人愿意停下來。