福建
這幾天，有關萬科的傳聞在某書的蔓延：
“等待萬科2025年4月”
有關萬科的傳聞，原因要回到萬科2025年5月到期的美元債下跌，創下近期以來的最大跌幅。不僅如此，萬科的其它美元債，也開始下跌。
自從榜上房企陸續暴雷后，市場常常會響起做空萬科的聲音。似乎總有一個無形的手，想把萬科推向風口浪尖。
因為，萬科是中國地產的面子。
一方面是萬科的國資背景，一方面是萬科“活下去”的精神墓碑。
也因為如此，做空萬科就成為了地產老錢和海外機構的正確，只要萬科倒下了，不僅是做空了中國經濟，還是打崩中國地產。
如果不救，海外機構就能完成這一輪經濟調整期對中國資產的收割浪潮，如果救，就得全救。這樣一來“爆雷”的開發商也會因為在救萬科的浪潮中，瘋狂恢復。
畢竟，要想救萬科，地方國資要么得擠出本就不富裕“有生財政和有生貨幣”
支援萬科，要么是全國范圍的擴大債務或者大范圍通脹化債。
怎么選都難受。
一方面是海外機構的收割，一方面是內部老錢的吹風自救，也就形成了里應外合。
說實話，這就是當前經濟很不好的感覺。新錢（勢力）要出來搞錢，就必須要讓老錢（勢力）退場，但是老錢們又不甘愿。
敵人的敵人，自然也就成了朋友。
這五年，有關地產或者房企的任何小作文，基本都是無風不起浪。不用懷疑，萬科的債務風險，的確是有壓力的。和其它房企一樣：
萬科和新華、泰康、平安、太平、太保、華泰、招商信諾等險資也發行了債券融資計劃。其它房企爆雷的時候，險資機構肯定也擔心萬科。
好在萬科在前兩天整體風控做的不錯，也提前預警了市場的變化，險資機構對萬科仍然保持的較好的信心。
時間到2024年，隨著萬科銷售規模的下降，利潤大幅下滑以及仍然沒有達到回收預期的房地產，險資機構肯定是有點搖擺了。
10月30日，萬科發布2024年前三季度報：
前三季實現營業收入2198.95億，同比下降24.25%，歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損179.43億，同比下降231.73%。
上半年集團實現銷售面積1339.8萬平方米，同比下降26.8%，銷售金額1812億元，同比下降35.4%。
集團有息負債合計3276.1億元，有息負債中，一年內到期的有息負債1115.2億元，
截至報告期末，集團凈負債率為66.2%，持有貨幣資金797.5億元。上下結合來看，整體狀況，的確不樂觀。
12月17日，廣州4塊宗地出讓，萬科包攬其中3宗地塊，總成交規模28.8億。處在“縮表”階段的萬科，是不是緩過勁了？
其實這三塊地是“回鍋地”，是廣州發布盤活存量土地后的操作，將原本萬科不愿開發的“商業用地”，通過“調規”操作，調整了“高得房率”的住宅。
不用補錢。
如果再密切一點，組合廣州收儲存量房的操作，相當于變相給萬科支持了。
從寶萬之爭到如今，萬科，也許從不用“吹哨人”。
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